上证指数虽然在 3300点 整 数 关 口 受 阻 ，ChatAGPT 虽 然 短 线 受阻，但科技浪潮依旧一浪高过一浪，基础软件、毫米波雷达、车载电子、北斗导航又开始崛起，盘面热点快速切换。实际上，“蓝筹权重搭台，科技题材唱戏”一直是A股的炒作逻辑，特别是在春季行情中科技行业利好政策不断的情况下。此外，从经济增长的实际情况看，无论是基建投资还是房地产都有拉不动的迹象，前沿科技始终是引领经济发展的主要动力。因此，对于资本市场来说，大消费大权重可以“保底”，但关注有实际效果能产生实际业绩的科技行业，依旧是重点，比如本周崛起的车载电子、基础软件、北斗导航等就是景气度高的细分科技领域。

　　■本报记者 林珂

　　车载电子

　　市场需求旺盛

　　汽车电动化、智能化、集成化趋势凸显，带动配套电子硬件需求增长。同时，下游需求持续叠加汽车电子供应链国产替代加速，本土汽车电子配套硬件厂商迎来发展黄金期。

　　可以看到，2022年宏观环境扰动以及国内疫情反复背景下，电子行业呈现结构性分化，汽车电子领域受到终端需求旺盛拉动延续高景气周期，根据乘联会数据，2022年国内新能源乘用车销量同比增长90.0%至567.4万辆，新能源车渗透率较2021年大幅提升约12.7个百分点至27.6%；随着国内新能源车渗透率提升，电动化及智能化加速，汽车电子业务成为供应链厂商重要成长驱动力。

　　对于PCB产业链来说，汽车电子仍然是值得高度关注的板块。根据研究，当前电动智能车的单车 PCB 价值量会达到约1500元，相较传统车单车PCB价值量500元而言，汽车领域创新带来的增量明显，有望打开板块成长空间。国金证券分析师樊志远指出，汽车电动化和智能化使得汽车PCB市场迎来扩容机会，同时供应关系重塑和格局重建给大陆PCB厂商带来弯道超车机会。在这样的背景下，我们认为享受行业增长红利、打破固有格局的路径主要有两类，其一绑定新兴龙头主机厂，其二着力布局三电系统和域控制系统，大陆PCB厂商在上述两类路径均有不同程度发力，积极面对变革机会将打开成长空间。我们建议关注世运电路（603920）、金禄电子（301282）、博敏电子（603936）、沪电股份（002463）等。

　　潜力股精选

　　世运电路

　　公司公布2022年年报业绩预告，预计2022年实现归母净利润 4.05-4.85 亿元，同比增长93.16%-131.31%。根据预告估算，公司2022年四季度实现归母净利润为1.07-1.87亿元，同比增长100%-250%。公司专注于汽车PCB领域，并且在新能源车的布局相对较早、受益明显。国金证券指出，公司抓住新能源车发展风口，成本下降叠加汇兑收益致业绩大增。公司2019~2021年汽车营收占比已经攀升至30%-50%区间，并且已经率先进入主流供应链（特斯拉供应链等），我们认为公司是电动智能车为汽车PCB带来3倍单车价值量的大势下最受益的厂商之一。

　　金禄电子

　　公司预计2022年业绩将出现明显增长，公司是主要布局在新能源汽车领域的PCB供应商，其中主要聚焦于新能源车相关的BMS系统，同时参与到储能产品开发中，在新能源车销售量快速增长、储能需求爆发的2022年收入实现稳定增长。国金证券指出，公司汽车电子占比达到46%，产品布局以BMS为主，深度参与到新能源车高速发展中，未来有望顺利拓展至储能板块。此外，深度绑定宁德时代（300750），借助大客户效应，公司BMS产品已经拓展到国轩高科（002074）、孚能科技等优质客户，同时已经延伸至储能领域，配套宁德时代和派能科技享受储能增长红利。公司相较其他可比公司竞争优势更为突出。

　　博敏电子

　　公司深耕PCB领域28年，对覆铜工艺掌握颇深，针对陶瓷覆铜工艺也有较为丰富的经验。随着下游各需求场景的爆发，以AMB为代表的陶瓷基板迎来加速发展阶段，新型覆铜陶瓷衬板业务逐步发展成公司第二成长曲线。浙商证券（601878）指出，往后看，公司PCB业务横向纵向业务拓展方向清晰：横向依托梅州、盐城基地，进行汽车电子、MiniLED等终端需求领域的扩产，其中汽车电子相关产品形态从普通PCB到PCBA转变。纵向来看，公司逐步切入IC载板领域，目前依托盐城工厂进行试生产，有望带动整体PCB业务向高端化更进一步。整体来看，公司有望充分受益下游各场景爆发，成长路线清晰。

　　沪电股份

　　公司注重产品结构布局，深耕中高阶产品带来高毛利优势。随着高端化的升级，公司产品平均单价持续提高，叠加覆铜板等原料价格的回落， 2022年公司PCB业务毛利率达31.72%，同比增长3.22%达到历史新高。毛利率的提高带动利润较快增长，2022年四季度公司实现归母净利润4.40亿元，同比增长58.25%，环比增长13.41%。民生证券指出，抖客网，公司与客户在新能源车三电系统，自动驾驶，智能座舱，车联网等方面深度合作，在ADAS、动力系统电气化、汽车电子功能架构等领域高端PCB上具有竞争优势，应用于4D车载雷达，自动驾驶域控制器，智能座舱域控制器，车载网关等领域的产品已实现量产。

　　基础软件

　　国产化加速

　　基础软件是信创产业的重要底座，是信创产业发展的“灵魂”。管理层一再强调“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。”在信创产业推进大趋势下，基础软件国产化有望不断加速。

　　消息面上，近日高层会议传出消息，强调要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模，争取早日实现用我国自主的研究平台、仪器设备来解决重大基础研究问题。

　　有分析人士指出，国产软件行业，尤其是基础软件行业还应得到政府的关注和支持。政府应加强对软件行业的监管，强化标准化和质量控制，以保证产品的稳定性和安全性。此外，应提高企业的管理水平和管理效率，改善产业链合作体系，同时，政府应注重培养软件行业领先人才，以带动行业的发展和创新。

　　信创大势所趋，基础软件在产业中具有核心地位。民生证券分析师吕伟指出，在高水平科技自立自强大趋势下，信创产业推进已是大势所趋。而在信创产业中，基础软件是具有核心地位的环节，是信创产业发展的重要基石。建议投资者关注太极股份（002368）、超图软件（300036）、拓尔思（300229）、星环科技、东方通（300379）、宝兰德、用友网络（600588）、赛意信息（300687）、金山办公、中望软件、创意信息（300366）等。

　　潜力股精选

　　太极集团

　　公司成立30余年来致力于助力政企单位数字化转型，受益信创，2017-2021 年 收 入 复 合 增 速 为18.7%，2022年收入在疫情影响下维持稳定，同时聚焦产品化与平台化升级，全年净利润实现扭亏。财通证券（601108）指出，国产化浪潮下，公司掌握人大金仓和慧点科技两大信创核心资产，有望从国产化旺盛需求中受益。数字化浪潮下，公司作为中电科集团的数字化转型关键力量，三十余年的业务积累或将奠基新一轮收入增长，同时“一体两翼”战略还可带来盈利能力的提升。目前，数据要素市场正处高速发展初期，供给流通的双侧布局以及政务数据的良好卡位有望助力公司掘金数据要素新蓝海。

　　超图软件